（经济观察）科创引领价值重估 全球资本热捧中国资产

高盛近日发布的研究报告指出，中国股市正迎来“史上最强开局”。MSCI（明晟公司）中国指数自2025年年初以来上涨19%，跑赢发达市场18%和新兴市场14%的涨幅。自近期低点以来，MSCI中国指数累计涨幅已达29%，创下2009年金融危机后第三大反弹。

此轮资本流动中，科技类资产成为“领涨先锋”。互联网平台、软件服务、生物医药等板块率先启动，人形机器人、大模型等概念股屡创新高。华西证券研究报告指出，2025年2月以来，中国国内大模型、机器人等领域的科技突破是催化本轮科技行情的核心因素。

高盛研究部同样认为，AI（人工智能）的突破带来了市场对中国股市中长期增长预期的期待，也带来了结构化的盈利改善，对国际长线资金来说更具吸引力。由AI推动的这一轮行情不仅是短期反应，在中长期也会带来对中国资产重新评估的效应，更有持续性。

多方利好齐发促成中国资产重估热度持续。华西证券研究报告指出，2025年政策对稳资产价格的重视程度提升，稳股市楼市不仅关系到消费者的财富效应，更是有助提振全球投资者对中国资产的信心；科创政策支持叠加中国AI+产业应用不断落地，支撑科技行情的持续；2025年中长期资金入市空间可观，有望从资金结构、市场投资理念、上市公司估值等多个维度，重塑中国资本市场的格局，不断提高中国资产的吸引力。

政策层面持续释放的积极态度也为资产重估注入更强确定性。中国证监会日前表示，坚定扩大资本市场高水平制度型开放。研究制定资本市场对外开放总体规划，稳步拓展跨境互联互通，切实提升境外上市备案质效，进一步提高跨境投融资便利性，更好实现以开放促改革、促发展。

在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，中国A股和港股无疑是全球资本市场两大“估值洼地”，受到资金的推动，目前港股已出现大幅上涨，特别是恒生科技指数创新高，带动了国际市场做多热情。他判断，未来国际投资者将持续关注这一变化从而引发更多外资跟风，为中国资本市场带来持续的增量资金。